高盛警告美財政部回購翻倍剪斷殖利率煞車 黃金白銀漲勢強勁

近期宏觀市場被定調為「結構性貶值交易」，高盛前大宗商品研究主管Jeffrey Currie在X平台上指出，由於實物端稀缺和金融端的財政部干預，商品價格上漲與長債殖利率受到壓抑。當30年期美債殖利率觸及5.32%後，美國財長貝森特將長債回購規模翻倍至原水平兩倍，這被視為「殖利率煞車線被剪斷」。

重點數據

- 30年期美債殖利率達到5.32%，為近17年來新高。 - 美國財政部將長債回購規模翻倍。 - 柴油裂解價差首次突破100美元，達正常區間4–6倍。

市場影響

美財政部的回購行動可能進一步壓低長期債券殖利率，同時推高商品價格。特別是黃金和白銀在消息傳出後分別上漲了約4%和5%，顯示投資者對貨幣貶值的擔憂加劇。

背景脈絡

當前市場環境中，由於全球煉油能力缺口每日達500萬桶、地緣政治因素以及自然災害如聖嬰現象等影響，商品價格受到多重因素支撐。此外，美國農業部下修玉米產量預期，進一步推高了糧食成本。

後續觀察

Currie建議投資者關注債市如何反應商品市場的信號，並指出隨著稀缺性重估和貨幣貶值壓力增加，真實的貨幣貶值才剛開始。未來數周需密切關注相關政策動態及商品價格走勢。

本文為 AI 依來源整理，不構成投資建議